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【課程背景】

超過半數(shù)的融資失敗案例中，并非項目不好，而是傳遞了錯誤的信息，即：給對方（VC、PE）的東西，不是對方想要的；

一般公司都有財務(wù)人員，都有大量財務(wù)數(shù)據(jù)，但是私募股權(quán)基金關(guān)心的是：根據(jù)財務(wù)數(shù)據(jù)如何判斷公司破產(chǎn)風(fēng)險？如何判斷公司是否有財務(wù)操縱？公司未來能否持續(xù)盈利？如何對公司估值？私募關(guān)心，需要向私募融資的公司，更應(yīng)該關(guān)心……

【課程收益】

了解私募股權(quán)基金的基本情況及運作

了解財務(wù)的基本知識、財報原理

建立財報分析框架：公司戰(zhàn)略分析、經(jīng)濟活動分析、財報分析

能夠根據(jù)給出的真實公司案例，依據(jù)財報估算其股權(quán)價值

【課程特色】案例，深入淺出聽得懂；科學(xué)，背后理論講得明；實戰(zhàn)，學(xué)之能用定方向；展望，以史為鑒看未來

【課程對象】非金融企業(yè)家、高管及有股權(quán)投資、融資需求者

【課程大綱】

一、股權(quán)融資在眾多融資方式中的特點是什么？

1、企業(yè)融資的眾多方式：固收類與權(quán)益類

固收類：銀行貸款、信托貸款、保理業(yè)務(wù)——共亡不共榮

權(quán)益類：股權(quán)融資——共亡共榮

2、成功與失敗的股權(quán)融資：

陳義紅創(chuàng)業(yè)與摩根斯坦利投資：中國動向成功上市，投資回報率超過15倍

OFO和它的小黃車：錢燒完了，高管走了，債主來了

3、說說PE那些事

天使投資人：人是不是靠譜

風(fēng)險投資：項目是不是靠譜

私募股權(quán)投資（發(fā)展基金）：上市是不是靠譜

并購?fù)顿Y：杠桿是不是靠譜

PE運作流程：調(diào)、投、管、退——錢不是問題，問題是時間和機遇

PE看企業(yè)的三大關(guān)鍵要點：行業(yè)與市場、商業(yè)模式（盈利模式）、管理團隊

估值與對賭協(xié)議：風(fēng)險與收益的雙刃劍

案例：Kappa品牌與中國動向、OFO小黃車、紅杉資本的投資標(biāo)準(zhǔn)

二、PE與PE不同，如何找到合適的投資者？

1、從阿里的故事說起

18羅漢創(chuàng)業(yè)：3F成員

孫正義：精神伙伴

2、資本如何看待企業(yè)

資本只投資熟悉的領(lǐng)域：IDG、軟銀、鼎暉

經(jīng)濟新常態(tài)下，資本熱衷的領(lǐng)域

案例：前導(dǎo)軟件的敗落、雅虎的成功、蒙牛乳業(yè)的快速擴張

三、融資之前先明確，我們的商業(yè)模式能否吸引資本？

1、商業(yè)模式的定位：做自己擅長的事情

2、商業(yè)模式的盈利方式：賺錢才是王道

3、商業(yè)模式的關(guān)鍵資源：憑什么和別人競爭

4、關(guān)鍵流程：如何實現(xiàn)

5、寫B(tài)P與談融資的注意事項

案例：分眾傳媒、慈銘體檢、如家酒店、OFO、蘋果公司的分形商業(yè)模式

四、我們的團隊，是否能打動資本？

1、企業(yè)股東

股東足夠少：貴精不貴多

資源足夠覆蓋：各方面都有人

一個核心股東：家有千口主事一人

股東之間信任：鐵打的市場鐵打的股東

2、核心企業(yè)家

企業(yè)家素質(zhì)：專注、堅韌、分享、學(xué)習(xí)

蒙牛的啟示：小勝靠智、大勝靠德

3、經(jīng)營團隊

經(jīng)營團隊的特色

七人分粥的啟示：控制權(quán)和剩余價值索取權(quán)相匹配

案例：土豆網(wǎng)和趕集網(wǎng)的老板離婚官司、真功夫的最壞股權(quán)結(jié)構(gòu)、海底撈的帶頭大哥、新東方大清洗、蒙牛乳業(yè)、攜程四君子

五、我們的公司值多少錢？

1、影響公司估值的因素

宏觀背景：經(jīng)濟周期

行業(yè)特點：行業(yè)分類及五力戰(zhàn)略模型

融資時機：看股票市場

2、資本常用的估值方法

絕對估值：自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)

相對估值：P/E、EV/EBIT

案例：當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的口水戰(zhàn)

六、投資協(xié)議條款，里面有什么“坑”？

1、對賭協(xié)議

2、回購條款

3、其他常見條款

委派董事

一票否決

防稀釋

案例：蒙牛乳業(yè)激勵雙贏、永樂電器被并購、太子奶牢獄之災(zāi)、雨潤食品有驚無險、俏江南被“組合條款”擊倒

宋老師

宋柏允 老師（北京）

——獨立宏觀經(jīng)濟研究者、宏觀經(jīng)濟解讀專家

獨立宏觀經(jīng)濟研究者

曾任A股創(chuàng)優(yōu)股份（831259） 研發(fā)副總裁

曾任美地東方投資咨詢 宏觀及行業(yè)研究員

曾任東方華爾金融咨詢 首席研究員

曾任華爾金服網(wǎng)絡(luò)科技 宏觀策略分析師

個人簡介

宋老師曾以宏觀經(jīng)濟研究為多個領(lǐng)域投資提供幫助指導(dǎo)。2012年協(xié)助投資美國西海岸奧蘭治縣多個房地產(chǎn)投資項目，五年內(nèi)收益率超100%。2014年，以賣方顧問身份協(xié)助東方華爾完成4000萬元A輪融資。2018年，協(xié)助創(chuàng)優(yōu)股份實現(xiàn)教育培訓(xùn)轉(zhuǎn)型，完成戰(zhàn)略重組。2016-2019年，為華爾金服網(wǎng)絡(luò)科技提供宏觀研究、行業(yè)研究，協(xié)助公司實現(xiàn)多項目年均復(fù)合利潤率超17%。

宋老師多年宏觀經(jīng)濟研究、宏觀投資咨詢，最大特點“從投資角度看宏觀”，因此重點在于“分析行業(yè)發(fā)展未來、研究企業(yè)利潤增長”，針對不同行業(yè)，以靜態(tài)、經(jīng)濟周期、生命周期等多個維度，建立統(tǒng)一數(shù)學(xué)模型，總結(jié)出一套關(guān)于企業(yè)升級與轉(zhuǎn)型的方法論，獲得眾多企業(yè)家及政府機構(gòu)的高度認同并用于實戰(zhàn)，取得良好的效果。

宋老師多年來始終堅持獨立客觀的執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則，協(xié)助多家公司完成戰(zhàn)略目標(biāo)，應(yīng)對經(jīng)濟周期波動，幫助企業(yè)健康發(fā)展，實現(xiàn)價值持續(xù)增長。

【主講課程】

《個人投資類-從宏觀及企業(yè)稅負看高凈值及中產(chǎn)客戶需求》

《宏觀類-“一帶一路”倡議與重慶對外開放研究》

《新基建政策解讀與行業(yè)發(fā)展展望》

《金融科技與風(fēng)險管理》

《財務(wù)分析在投融資、公司估值中的應(yīng)用》

《經(jīng)濟新常態(tài)下的營商環(huán)境》

《互聯(lián)網(wǎng)金融與商業(yè)銀行創(chuàng)新》

《當(dāng)前金融環(huán)境下的投融資與資本運作》

《疫情下的商戶應(yīng)對之道》

《當(dāng)前宏觀經(jīng)濟形勢分析與金融領(lǐng)域應(yīng)對》

《宏觀經(jīng)濟形下企業(yè)運維攻略》

《混合所有制改革最新政策解讀》

《“一帶一路”的機遇與風(fēng)險》

【服務(wù)客戶】

北京銀行，北京銀行深圳龍華支行，中國銀行哈爾濱道外支行，中國農(nóng)業(yè)銀行深圳分行，招行南京分行，工商銀行南充分行，中國銀行青海分行，江陰農(nóng)商行，徽商銀行，中國銀行黃山分行，重慶城商行，北京銀行，民生銀行，工商銀行北京分行，義烏農(nóng)商銀行，農(nóng)業(yè)銀行明州支行

上海中智公司，鎮(zhèn)江交通集團，煙草公司，中核陜西鈾濃縮有限公司，中信置業(yè)，渝農(nóng)商融資租賃公司，淄博郵政，華潤置地，中交一公局七公司，太平財產(chǎn)保險公司，中國鐵塔，中建三局?公司基礎(chǔ)公司，中交天津航道局有限公司，中交第四航務(wù)工程局有限公司，淄博政府，徐州郵政

【學(xué)員評價】

宋老師的宏觀觀點，獨到犀利，深入淺出，聽得懂、學(xué)得會、用得上！

——北京市藥師協(xié)會副秘書長 田見龍

宋老師學(xué)富五車，能表達的東西太多了！ ——經(jīng)濟日報出版社 陳莎莎

你給我這么專業(yè)的資料，這不是讓我羨慕嫉妒恨嗎！哈！ ——CCTV證券資訊 楊橋

我們領(lǐng)導(dǎo)也特別認可您，所以想請您多講一些，我們正在學(xué)習(xí)，內(nèi)容太豐富了！

——新華社旗下中國財富網(wǎng) 陳曉燕

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