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【課程背景】

近年來，隨著國辦發(fā)〔2023〕35號文（簡稱“35號文”）等一系列配套文件的落地，地方政府債務(wù)管理進入新階段，中央明確提出城投需向產(chǎn)業(yè)化、市場化主體轉(zhuǎn)型，交易所及協(xié)會也明確了產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)型的指標要求。在此背景下，城投公司亟需探索符合政策導向的產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)型路徑與投融資模式重構(gòu)方案。

為幫助地方平臺根據(jù)新政策，完成產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)型及投融資模式的重構(gòu)及創(chuàng)新，地方政府、產(chǎn)業(yè)平臺、社會資本和金融機構(gòu)等參與主體具備足夠的投融資策劃和項目落地能力，我單位特舉辦此次高級研修班。

【課程對象】

各地政府主管領(lǐng)導、平臺公司相關(guān)人員；房地產(chǎn)開發(fā)等單位的相關(guān)人員。

【課程大綱】

一、城投轉(zhuǎn)產(chǎn)投及實現(xiàn)首發(fā)的運作要點及案例分享

（一）產(chǎn)投公司的定義及基本特征

1、產(chǎn)投公司定義

2、產(chǎn)投公司基本特征：保留功能屬性、以市場化方式運營、主業(yè)突出并業(yè)務(wù)較多元、具備區(qū)域性

（1）企業(yè)實控人特征

（2）企業(yè)定位

（3）企業(yè)職能與主營業(yè)務(wù)

（4）經(jīng)營手段

（5）經(jīng)營區(qū)域

（6）經(jīng)營業(yè)務(wù)特征

3、國務(wù)院國資委新一輪國企改革政策對平臺轉(zhuǎn)型發(fā)展的要求

（二）城投轉(zhuǎn)型為產(chǎn)投公司的實施方式與關(guān)鍵點

1、轉(zhuǎn)型為產(chǎn)投公司的實施方式

（1）發(fā)債城投內(nèi)部打造產(chǎn)投子公司的要點

（2）原發(fā)債城投剝離傳統(tǒng)城投業(yè)務(wù)及資產(chǎn)的要點

（3）政府牽頭整合尚未進入資本市場的產(chǎn)業(yè)類資源的要點

（4）政府牽頭整合包括發(fā)債城投的全域產(chǎn)業(yè)類資源的要點

2、轉(zhuǎn)型為產(chǎn)投公司的關(guān)鍵點

（1）職能定位確立

（2）區(qū)域資源配置

（3）主營業(yè)務(wù)重構(gòu)（《3號指引》

要求多元化經(jīng)營與主業(yè)聚焦的應(yīng)對策略）

（4）財務(wù)報表梳理

（5）激勵約束機制建設(shè)

（6）新增項目的合規(guī)性要求（財政收入占比及資金使用要點）

（三）市場化運營

指標解析及調(diào)整運作要點（“3號指引”的最新要求）

1、如何區(qū)分城建類資產(chǎn)和城建類收入

2、非經(jīng)營性資產(chǎn)（城建類資產(chǎn)）占總資產(chǎn)比重及存貨和應(yīng)收賬款合規(guī)性安排

3、非經(jīng)營性收入（城建類收入）占總收入比重的運作要點

（1）城投轉(zhuǎn)型對于財政性現(xiàn)金流占比的調(diào)整目標（30%）

（2）如何區(qū)分經(jīng)營活動現(xiàn)金流的政府部分與市場化現(xiàn)金流

（3）如何區(qū)分投資活動現(xiàn)金流的政府部分與市場化現(xiàn)金流

（4）如何區(qū)分籌資活動現(xiàn)金流的政府部分與市場化現(xiàn)金流

（5）實現(xiàn)城建類收入不超30%的主要方式及合規(guī)要求

（6）3號指引對貿(mào)易收入的合規(guī)性要求及城投公司可采取應(yīng)對措施

4、財政補貼占凈利潤比重不得超過50%，關(guān)于降低財政補貼占凈利潤比重的幾種方式

5、政府性應(yīng)收款占扣除重點關(guān)注資產(chǎn)后的凈資產(chǎn)比例不高于30%的應(yīng)對策略

（四）城投產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)型的相關(guān)案例解析

1、某縣域城投平臺產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)型1+N模式的運作要點及重組模式比較

2、青島經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)投資控股集團有限公司產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)型的運作特點

3、新鄉(xiāng)國資產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型實現(xiàn)市場化運營的收入、資產(chǎn)及利潤的安排

4、武漢市江夏城市資產(chǎn)運營管理有限公司產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)型—市政公用事業(yè)類城投轉(zhuǎn)型關(guān)注要點

（五）2024至今產(chǎn)投公司實現(xiàn)債券首發(fā)的主體、產(chǎn)品特征及案例解析

1、所屬地方政府特點

2、控股股東及股權(quán)層級特點

3、職能定位及主營業(yè)務(wù)特點

4、財務(wù)表現(xiàn)及特點（“3號指引”新增EBITDA的要求）

5、首發(fā)產(chǎn)投公司的債券發(fā)行特點

6、城投轉(zhuǎn)產(chǎn)投實現(xiàn)首發(fā)實務(wù)案例解析

（六）產(chǎn)投公司轉(zhuǎn)型及實現(xiàn)市場化融資的總結(jié)

二、城投轉(zhuǎn)產(chǎn)投投融資模式的重構(gòu)

（一）城市運營項目投融資模式重構(gòu)

1、委托代建轉(zhuǎn)型授權(quán)開發(fā)模式及案例解析

2、規(guī)劃有經(jīng)營收入的項目實現(xiàn)企業(yè)投資

3、專項債券+項目資本金使用方式的轉(zhuǎn)型

4、如何打包實現(xiàn)非經(jīng)營性項目與經(jīng)營性項目搭配開展市場化融資（發(fā)債或貸款）

5、綜合開發(fā)市場化融資模式的運作要點及案例解析

6、存量資產(chǎn)盤活主要方式與案例解析

7、專項債及超長期特別國債項目謀劃及資金申報要點

（二）現(xiàn)代服務(wù)業(yè)投融資模式解析

1、投資合作（逆向或新設(shè)混改）

2、合規(guī)采用“建辦分離”“以租代建”模式實施醫(yī)院、學校等公服項目

3、OM或MC運作模式

（三）產(chǎn)業(yè)投融資模式的應(yīng)用與實務(wù)解析

1、“新質(zhì)生產(chǎn)力” 背景下地方“股權(quán)財政”模式的轉(zhuǎn)型

2、“土地財政”向“股權(quán)財政”轉(zhuǎn)型的路徑

3、產(chǎn)業(yè)投融資模式總體運作方案

（1）如何精準聚焦，科學確定產(chǎn)業(yè)投融資項目

（2）國資引領(lǐng)，創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)投融資模式（撥改投資金來源及投入方式、組建專業(yè)化國資平臺、撬動社會資本模式、構(gòu)建國有資本合規(guī)退出機制）

（3）優(yōu)化服務(wù)，打造優(yōu)良“產(chǎn)業(yè)生態(tài)”

（4）地方政府及國企產(chǎn)業(yè)投融資運作模式的工作建議

4、1號文后地方產(chǎn)投基金管理公司及產(chǎn)業(yè)基金的運作要點解析與案例分享

5、政府引導基金及國企產(chǎn)業(yè)投資基金的運作實務(wù)要點：募投管退、存續(xù)周期、投資決策流程、運營管理重點工作等

6、產(chǎn)業(yè)基金的主要運營模式和成功做法（圍繞產(chǎn)業(yè)鏈設(shè)立基金、與國家大基金的合作、以基金為媒招商引資和招才引智等）

7、人力資本專項基金的運作：為企業(yè)人才提供服務(wù)平臺和技術(shù)成果轉(zhuǎn)化

8、《公平競爭審查條例》出臺后招商引資模式的轉(zhuǎn)型及資本招商參與投資項目的創(chuàng)新模式

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