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課程介紹

財務部門作為企業(yè)價值管理和戰(zhàn)略管理的核心載體，首要的是清楚和掌握企業(yè)經濟價值（或經濟增加值，EVA），加權平均資本成本（WACC），以及現(xiàn)金流折現(xiàn)（DCF和NPV）等企業(yè)估值和價值管理的先進工具。而在企業(yè)價值管理過程中，重點關注的是資本結構政策，營運資本政策，股利政策，和投資政策四個方面，每個方面都直接關系到資金規(guī)劃和管理。

此外，95%以上倒閉的公司是由于現(xiàn)金流枯竭、資金鏈斷裂導致的（瑞典薩博汽車，德隆集團，無錫尚德太陽能等）。如何從價值管理和風險管理的角度，從根源上解決戰(zhàn)略資金規(guī)劃，資金預測，資金計劃安排，現(xiàn)金流預測，資金使用綜合成本測算，資金籌措，營運資本管理，資金使用效率評估，閑置資金理財?shù)?，對現(xiàn)代企業(yè)財務管理至關重要。

你知道資本資產結構如何確定嗎？

戰(zhàn)略成本管理對現(xiàn)金流和資金管理的意義

集團資金管理包括公司戰(zhàn)略規(guī)劃，資金預算管理，資產管理，投資管理，資金籌措、使用和理財，現(xiàn)金流預測，營運資本管理等。您的公司是否存在以下問題，或者重視以下問題？

公司是否有清晰的戰(zhàn)略規(guī)劃，以及實施計劃分解，尤其是資金中長期規(guī)劃？

公司是否重視資本資產結構分析和管理？

公司是否有明確的資產管理計劃？

公司的投資分析和決策程序是否嚴謹？

公司有沒有專業(yè)的資金管理團隊負責現(xiàn)金流預測、分析和管理？尤其是營運資本管理操作水平如何？

資金籌措方式和結構是否基于最優(yōu)資本資產結構和公司經營計劃？為什么要舍近求遠、取長補短？

資金是否進行集中管理？如何實現(xiàn)價值管理？資金使用效率和效益如何？風險、成本、匯報如何平衡？

投資和融資，資本運作是企業(yè)發(fā)展壯大的必備武器，如何在不停變化的經濟環(huán)境中把握好投融資的節(jié)奏，運用優(yōu)秀的投融資技巧？

課程目標

了解EVA的作用及其解決的問題

掌握EVA的基本計算方法

學習如何利用EVA參與企業(yè)戰(zhàn)略的制定與風險的管控

掌握EVA與經營管理和投資之間的關系以及EVA在這兩方面中的運用

了解EVA績效考核模式與EVA和激勵政策的內在聯(lián)系

掌握成功實施EVA管理體系的因素和步驟

如何在踐行EVA的理念下做好公司營運資本管理？

熟悉EVA和企業(yè)融資規(guī)劃

優(yōu)化公司資金風險識別和管理

課程大綱

第一部分：現(xiàn)代企業(yè)追求的財務目標，公司戰(zhàn)略和重要財務理念

1、公司戰(zhàn)略目標與財務管理

企業(yè)三個關鍵要素和一個成功邏輯

公司戰(zhàn)略和資源最佳利用

企業(yè)運營管理全圖和經營目標

最新財務模式及對業(yè)務的貢獻

企業(yè)財務透視

公司戰(zhàn)略和財務戰(zhàn)略

如何用好財務戰(zhàn)略鐘模型？

2、最新財務管理模式及其對業(yè)務的影響

資源管理和運用

業(yè)務和財務流程改造

財務管理的內涵和外延

公司內控和風險管理

ERP信息化建設

共享服務中心（Share Service Center）

資金集中管理（現(xiàn)金池）

3、財務人員必備的重要財務理念和值得思考的問題

協(xié)調發(fā)展和可持續(xù)增長

利潤＋現(xiàn)金＋價值＋風險＋成長

資本資產結構優(yōu)化

現(xiàn)金為王

資本成本

經濟增加值（EVA）

案例：國內某大型IT公司現(xiàn)代化財務戰(zhàn)略推進介紹

第二部分：EVA和企業(yè)戰(zhàn)略

1、EVA管理體系的介紹

以經濟增加值為核心的價值管理體系概述

業(yè)績考核

激勵制度

理念體系

EVA 與BSC 的考量

2、幾種戰(zhàn)略目標的組合模式

EVA 作為核心戰(zhàn)略目標的運作模式

EVA 作為平行戰(zhàn)略目標的運作模式

EVA 在戰(zhàn)略規(guī)劃中的功能定位

風險管理或風險管控的基本概念和方法

EVA 的天然風險控制功能

結合EVA 進行更加有效的風險控制

3、EVA在財務管理中的應用

EVA不同于會計利潤

資本資產結構確定

如何運用EVA對企業(yè)進行財務估值？

EVA在財務分析中的應用

EVA與戰(zhàn)略成本管理

EVA與現(xiàn)金流管理

EVA與項目投資

EVA與預算管理

EVA與公司的可持續(xù)發(fā)展

小組討論：EVA如何應用到日常財務管理工作中――最佳資本資產結構和最佳應收賬款規(guī)模確定

第三部分：認識EVA，踐行EVA，強化企業(yè)價值管理

1、EVA的基本概念與計算

EVA 的會計調整

不同的會計調整對EVA 的影響

資本市場與WACC

2、EVA 與資本成本的內在聯(lián)系

資本成本

債務資本成本

股權資本成本

資本的風險（Beta 系數(shù)）概念

資本風險的行業(yè)性質

WACC 計算公式概要解析

采用跨行業(yè)統(tǒng)一WACC的利弊分析

行業(yè)差異化WACC 的意義與操作可行性

保證 EVA 實施成功的WACC 測算

3、EVA與經營管理

在公司戰(zhàn)略與業(yè)績考核指標既定環(huán)境中建立以EVA 最大化為判別標準﹑決策依據(jù)的經營決策機制

業(yè)務外包

資金、物料加速周轉

經營租賃

市場推廣、品牌建設與商業(yè)模式創(chuàng)新

研究與開發(fā)、人才培育

4、EVA與投資

企業(yè)發(fā)展(或擴張)戰(zhàn)略與價值管理(以EVA為核心)的關系

投資項目的短期盈利考核與長期價值評價

通過建立“市EVA 率”(股價/每股EVA)指標改進投資項目估值方法

通過市值管理平衡上市企業(yè)長期投資價值衡量與短期盈利要求的關系

通過對“貼現(xiàn)現(xiàn)金流量估值法”的改進,解決非上市企業(yè)長期投資價值衡量與短期盈利要求的關系

案例：我們日常工作中EVA應用的時機把握（營運資本管理和預算）

模擬練習：EVA在投資決策和企業(yè)估值中的應用

第四部分：EVA考核與評價

1、EVA考核方法

概述各種業(yè)績考核模式(含KPI﹑平衡計分卡)的運作機制及其演變

業(yè)績考核與評價的異同

EVA 及其派生的指標體系

EVA 作為獨立指標體系的考評模式

EVA 與企業(yè)現(xiàn)行KPI(或BSC)的結合

考核指標組合的不同確定方式

考核指標目標值確定的多種方法

當外部經濟環(huán)境發(fā)生重變化時,如何保持考評結果的客觀性與公平性

2、EVA激勵的方法與策略

考核指標與薪酬掛鉤

EVA 的激勵模式：EVA獎金庫

員工持股計劃

股票期權激勵

企業(yè)年金

案例：某跨國公司績效考核中引入EVA指標的效果演示

第五部分：成功實施 EVA的因素和步驟

實施 EVA 關鍵成功因素

實施 EVA 的具體步驟

實施 EVA 過程中應解決的問題

討論：國資委引入EVA管理和考核效果解析

第六部分： EVA與企業(yè)融資規(guī)劃

1、資金管理團隊和專業(yè)知識要求

資金管理總監(jiān)或經理技能要求（知識、理念、經驗）

資金管理創(chuàng)新

資金管理核心流程

大型集團資金管理組織架構研究

資金管理團隊KPI和績效考核

2、公司資產管理技術與資金管理

確定公司資本資產結構：整體規(guī)劃現(xiàn)金流

項目投資中的資產結構

DCF（現(xiàn)金流折現(xiàn)法）和NPV（財務凈現(xiàn)值）

高杠桿或低杠桿模式的選擇

變動成本和固定成本管理

流動資產、固定資產、無形資產的事前規(guī)劃和管理

經營杠桿和財務杠桿

3、營運資本管理技術與資金管理

企業(yè)管理架構與營運資金

營運資金度量方法、管理指標

多事業(yè)部、多產品線、多地區(qū)管理模式下不同營運資金管理

應收賬款管理方法

銷售合同管理

合理放賬規(guī)模

平衡現(xiàn)金流和利潤

信用管理

應付賬款管理方法

采購合同管理

采購管理辦法

招投標管理

供應鏈管理

存貨管理方法

先進先出

第三方物流

客戶滿意度

案例及練習：1、西門子現(xiàn)金流管理方法探討

2、國內某集團公司建立現(xiàn)金流管理系統(tǒng)的經驗

3、你自己集團內部的業(yè)務運營資金管理優(yōu)缺點總結。

第七部分： EVA與企業(yè)資金風險識別和管理：高效資金管理是避免風險最終爆發(fā)的“定海神針”

1、資金管理的角色錯位問題――“水庫和大壩的原理”

找水源：企業(yè)戰(zhàn)略擴張的資金從哪里來？

修河道：資金流動（進入和退出）的渠道問題

蓄水池（水庫）：可支配資金的合理運作和理財

防洪壩：資金運用的風險防范

2、資金管理風險案例研究

香港百富勤公司破產事件研究

中信泰富破產重整案例

美洲銀行收購美林證券

3、內部控制和全面風險管理對資金管理的重要性

業(yè)務流程梳理不僅可以降低成本，還可以就資金管理節(jié)點控制風險

如何做到業(yè)務運營和資金流動高效完美結合？

資金管理風險控制流程

業(yè)務運營中的資金管理風險如何規(guī)避？

期限搭配合理（避免來源和使用期限錯配）

營運資本管理技術

應收賬款管理

應付賬款管理

存貨管理

資金使用成本和收益（運用最新經濟收益或經濟增加值方法測算）

合理的項目投資決策制度（現(xiàn)金流折現(xiàn)法DCF應用）

退出機制管理

4、集團最優(yōu)資金管理模式探討

落實企業(yè)價值最大化（EVA和WACC）

效率、風險、成本平衡

資金管理團隊和必備知識

現(xiàn)代資金管理模式

收支兩條線

內部銀行

財務公司

現(xiàn)金池

金融控股公司

小組練習：

1、COSO風險管理架構中資金管理處于什么樣的位置？你日常的公司運營管理中哪些風險管理實踐與資金管理有關？有沒有什么困惑？

2、你的組織中與資金管理有關的流程、制度、體系、實踐都分別有哪些？做得比較好的是什么？為什么？

第八部分： EVA與企業(yè)融資策略和技巧

1、債權融資模式

銀行貸款（國內外）

發(fā)行債券（企業(yè)債、次級債）

票據(jù)融資

信用擔保

金融租賃

企業(yè)間拆借

信貸融資技巧

選擇信貸方式的考量因素

資金綜合使用成本孰低

獲得資金的難度

期限結構的要求

與企業(yè)經營理念、發(fā)展戰(zhàn)略的吻合度

提供資料或借款方程序的復雜程度

信貸資料準備

管理團隊介紹

公司項目全面分析（5P和“五力模型”）

信貸目的描述

資金使用投入產出預測

資金使用計劃

資金償還來源及保證措施

財務分析數(shù)據(jù)和財務報表

資信證明材料

配合盡職調查

信貸資金使用管理

2、股權融資模式

股權轉讓

增資擴股

杠桿收購

風險投資（種子投資、VC、PE）

公開上市

3、經營和貿易融資模式

票據(jù)貼現(xiàn)

資產典當

補償貿易

賣方信貸

資產托管

4、項目融資模式

項目信托

BOT融資

IFC國際融資

5、政策融資模式

高新技術項目

財政返還

專項基金

產業(yè)政策融資

案例研究：某能源集團信貸融資多樣化分析

小組討論：你自己所處集團的資金來源都是哪些？結構上有沒有問題？哪些方面比較困惑？

付老師

教育背景：

1993年畢業(yè)于中國人民大學經濟學系，獲得經濟學學士學位，并于2000年獲得中國人民大學國際金融和會計碩士學位；2002年獲得英國利物浦大學MBA學位（Business & Accounting專業(yè)）。

工作經歷：

總共有超過26年的工作經驗，曾任職于惠普（HP）、康柏（Compaq）、甲骨文（Oracle）等知名世界500強公司任高級財務管理職位，最近14年在跨國公司或國內新興成長性公司做大中國區(qū)或中國區(qū)CFO（首席財務官）和副總裁，及投資公司CEO獨立管理若干下屬公司的投資和日常業(yè)務運營。行業(yè)涉及金融，保險，房地產，生產制造業(yè)、服務業(yè)、IT和互聯(lián)網(wǎng)、傳統(tǒng)行業(yè)以及相關產業(yè)。

目前在職任某大型金融和實業(yè)集團CFO，高級副總裁。同時任某跨國投資和私募基金管理集團大中國區(qū)管理合伙人

主要社會職務：

財政部第二屆、第三屆管理會計咨詢專家（第二屆全國總共85名，第三屆總共80名）

兼職教授

普華永道（PWC）擔任企業(yè)內訓外聘CFO導師

清華大學經管學院總裁班

北京大學光華管理學院企業(yè)特訓班

中國人民大學商學院特聘教授

中國人民大學培訓中心

長江商學院特聘CFO課程講師

中南財經政法大學金融MBA班

重慶大學新經濟領軍人物MBA班

協(xié)會理事和會員

美國管理會計師協(xié)會（IMA）教育分會中國區(qū)副主席

中國總會計師協(xié)會會員

中國企業(yè)財務管理協(xié)會會員

中國財務法學會理事

作為企業(yè)的核心管理層，長期從事財務和會計管理、投資、融資、投資銀行和風險投資、投資者關系管理、金融租賃、公司采購管理、行政、風險管理、公司內部審計、收購兼并、公司投資可行性研究和盡職調查、項目管理、公司股票在國內外公開發(fā)行（IPO）等工作，積累了豐富的管理和運營經驗。

經常被邀請為國內外幾家著名咨詢公司和專業(yè)培訓機構兼職或專業(yè)講師，國內某專業(yè)機構首席咨詢顧問。曾就全面預算管理課題接受中國經濟網(wǎng)和北京CFO發(fā)展中心的現(xiàn)場專訪，還在若干專業(yè)論壇和權威雜志（F-Council，CFEC，《新理財》，《首席財務官》，《財務與會計》等）就財務國際化管理，公司業(yè)務創(chuàng)新和財務轉型，戰(zhàn)略財務分析，國內外收購兼并，稅收籌劃，戰(zhàn)略成本管理，全面預算管理，現(xiàn)金流管理，外匯風險管理，內控和全面風險管理，項目承包財務管理，集團財務管控等發(fā)表主題演講或撰文。其獨創(chuàng)的“管理會計核心手段－企業(yè)價值管理五維模型（COWDS）”已在企業(yè)管理會計界廣為流傳。

付華先生通過在著名中外企業(yè)就職及平時的培訓咨詢工作，積累了專業(yè)的培訓技巧和深厚的培訓管理實踐經驗，更重要的是他兼?zhèn)淞藝鴥韧饪缧袠I(yè)、跨地域各種不同類型公司的專業(yè)管理經驗和豐富的實戰(zhàn)技巧，這使得他對培訓管理的理解更深刻于常人。付老師的授課深入淺出，案例豐富，寓教于樂，適合各種層次管理人員及一般職員的專業(yè)培訓和學習，尤其擅長有關財務專業(yè)方面的公開課和企業(yè)內訓。

提供過培訓服務的公司有戴姆勒奔馳（中國）、國家電網(wǎng)，國電集團，李寧集團，伊利集團，新奧集團，中國工商銀行總行，中國建設銀行天津分行，中國農業(yè)銀行常州分行，交通銀行總行，華泰證券，華泰保險，中荷人壽，紅星美凱龍，中國萬向集團，國家電網(wǎng)集團山東公司，長安汽車集團，金鴻能源（上市公司），深圳天馬（上市公司），中國煤炭地質勘探局，中冶集團財務公司，內蒙古農村信用聯(lián)社，創(chuàng)新工廠，中國兵器工業(yè)集團，上海醫(yī)藥集團，中國國際電視總公司，北京費森尤斯卡比醫(yī)藥有限公司（德國獨資），山東重工集團（濰柴動力和山推股份），蘇州力特奧維斯保險絲有限公司（美國獨資），世紀金源控股集團，海南航空集團，廣東正邦科技集團，中國移動河北公司，中國移動上海公司，中國振華重工，廣東維達紙業(yè)集團，中國藍星化工集團，國家核電集團，中航技集團，深圳南山電力集團，山東金鑼集團，江蘇興達鋼簾線股份，北京公聯(lián)集團，中國電信黑龍江公司，中興通訊（ZTE），浪潮電子信息集團，TCL集團，廣東美的集團，阿里巴巴集團，國美電器集團，青島海爾集團，蒙牛集團，中國東方航空，香港奧星醫(yī)藥，中海油集團，京西重工，中華英才網(wǎng)，大北農集團，邢臺市地方稅務局，二六三網(wǎng)絡集團，高頓財務培訓機構，青島雙星集團，中水集團，中廣核集團，廣東微創(chuàng)股份，安博地產，萬達集團，新希望集團，一汽集團，二汽集團，創(chuàng)維集團，明天控股，金洲環(huán)保集團，四方電力集團，國資委培訓中心，清華大學培訓中心，中國人民大學培訓中心，西南財經大學統(tǒng)計學院，中南財經政法大學，北京CFO發(fā)展中心，荷蘭威科集團（CCH），優(yōu)財CMA培訓中心，財務經理人網(wǎng)，稅務經理人網(wǎng)，《首席財務官》雜志，普華永道（PWC）財務管理學院等知名客戶，并獲得高度評價。

課程目錄

《實現(xiàn)財務轉型提升財務戰(zhàn)略管理》《戰(zhàn)略投融資》

《全面預算管理》《營運資本和現(xiàn)金流管理》

《企業(yè)外匯管理》《非財務人員的財務課程》

《企業(yè)內部控制體系和風險管理》《成本控制》

《公司戰(zhàn)略地圖》《大數(shù)據(jù)時代財務管理》

《業(yè)財融合和財務分析》《高效資產管理》

《收購兼并的財務考量》《團隊激勵和管理》

《績效考核的財務影響》《績效考核和平衡計分卡》

《公司財務信息化建設》《戰(zhàn)略收購兼并》

《非財務人員的財務管理》《企業(yè)上市和財務規(guī)范》

《投資估值》《信用管理》

《應收賬款和商帳催收》《戰(zhàn)略投融資》

《財務共享服務中心》《財務信息化建設》

《財務體系和制度》《商務管理和業(yè)務控制》

《價值鏈和戰(zhàn)略成本管理》《財務管理人成長和職業(yè)化》

《如何成長為優(yōu)秀的財務經理人網(wǎng)》《財務如何參與經營決策》

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