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課程背景：

“股票天天漲停板、基金長期高收益、固收穩健收益高”，對普通投資者而言，身邊充斥著此類信息，好像一夜之間就可以暴富。但往往在買了產品后，經歷的是“股票經常跌停板、基金業績常變臉、固收隨時踩到雷”，只能感嘆“賣家秀”和“買家秀”差異太大。其實在投資中，長期收益90%來自于資產配置，尤其是普通投資者，在專業程度、信息獲取和時間精力等全面弱勢的情況下，想要達到資產保值增值的目的，最優的選擇就是做好大類資產配置，并篩選出相對優質的產品。

本課程會從金融市場運行的基本邏輯出發，用豐富的案例和數據來告訴理財經理，為什么要做資產配置、如何去做資產配置、經濟周期會怎樣影響市場，以及當前經濟形勢解讀和資產配置建議，并針對市場上各類金融產品進行分析和對比，讓理財經理能夠更好的引導客戶的理財觀念并為其構建投資組合，并學會如何根據經濟形勢調整產品配置方案，為客戶創造更好的收益。

課程收益：

認識到資產配置對客戶的意義和價值；

掌握宏觀經濟分析的基本框架，能夠分析當前的經濟周期以及對大類資產的影響；

掌握資產配置的各種方法及策略，能夠熟練地為客戶制作資產配置方案；

學會如何針對權益類、固收類等金融產品進行對比分析，并能夠為客戶合理配置產品；

學會基金產品的營銷思路和異議處理。

課程對象：

金融機構前臺業務人員

課綱大綱

第一講：資產配置降低收益風險

一、做投資前，先問自己三個問題

1. 投資目的：長期跑贏通脹

1）通脹造成貨幣貶值

——人民幣購買力下降/勞動力創造價值能力變弱/需要資本來創造價值

2）通脹受益者與受害者

3）長期投資就像滾雪球

案例：巴菲特90%以上財富都是60歲以后獲得（早5年和晚5年開始投資的對比）

2. 投資周期：長期獲取穩健的收益，而不是追求暴富

1）錯誤觀念：因為資金少，所以追求高收益率

案例：兩個投資者比較：1）每年10%；2）第1年100%，第2年-40%循環

2）投資要放長時間，短期的成敗并不重要

案例：1）美國中彩票的人大概率會短期破產；2）資本大鱷利弗莫爾因賭錯方向而破產

3）多因子分析：長期收益大部分來自于資產配置（馬科維茨）

3. 投資方式：分散投資，不要把雞蛋放在一個籃子里

1）降低波動才能長期持有

案例：滬深300年漲幅表格，收益集中在某些年份

2）風險收益成正比嗎？

圖解：橡樹投資圖

案例：耶魯基金會

二、資產配置實現最大化的投資收益

1. 降低投資組合的波動

2. 適應不同的市場環境

案例：美國不同經濟周期，全天候策略一直穩定

3. 提升風險收益比（性價比）

1）同樣的收益率更低的波動

2）同樣的波動更高的收益

第二講：為客戶打造高性價比的資產配置

一、資產配置三大原則

1. 分散投資原則

2. 平均成本原則

3. 流動性匹配原則

二、資產配置常用策略

1. 恒定比例配置策略：債券作為穩定器，股票作為加速器

2. 均值方差理論：尋找風險收益比最合適的資產配置比例

3. 全天候策略：多類資產組合策略，加入商品、另類、海外資產等

4. 美林時鐘投資策略：資產輪動策略，根據宏觀經濟擇時調整

三、四步建立資產組合

第一步：了解客戶信息（KYC）

1）客戶的風險承受能力和偏好

— 適當性測評、投資者教育

2）客戶的生命周期及理財需求

3）客戶的職業特征及收入變化

— 與經濟周期的相關性（青春飯or正常增長or持續增長）

工具：風險類別分類表格

第二步：確定大類資產配置比例

1）保守型客戶：固收、保險打底，少量混合基金配置增強收益

2）穩健型客戶：固收打底，指數型及混合型基金配置增強收益

3）積極型客戶：少量固收配置，各類基金組合尋求較高收益

4）激進型客戶：極少量固收配置，基金、股票、私募等多樣化配置追求高收益

第三步：選擇具體的金融產品

1）金融產品的特性——收益性、風險性、流動性

2）金融產品分類

a 固收類金融產品

b 權益類金融產品

c 另類金融產品

第四步：執行及業績評價

1）訂立資產配置執行計劃（特殊情況處理）

2）為金融產品進行業績評價

— 長期業績能否跑贏市長基準？

— 是否能長期跑贏通脹？

— 波動率是否可以接受，風險收益比如何？

演練：中產家庭的資產配置組合方案

第三講：分析當前經濟形勢優化資產配置

一、經濟周期影響資產配置

——不同經濟周期大類資產的表現

工具：美林時鐘理論及調整策略

二、四大指標判斷經濟周期

1. GDP（國內生產總值）——經濟增長的動力

2. PMI（采購經理指數）——預判未來經濟方向

3. CPI（消費價格指數）——衡量通脹的核心指標

4. M2（貨幣供應量）——資產價格上漲的助推器

三、財政與貨幣政策影響金融市場

1. 財政政策VS貨幣政策

2. 了解財政/貨幣政策導向

3. 財政政策對金融市場的影響

1）變動稅收

2）變動財政支出

3）變動公債發行規模

4. 貨幣政策對金融市場的影響

1）變動準備金率

2）變動再貼現率（MLF、LPR）

3）公開市場操作（正逆回購）

四、當前的資產配置建議

1. 判斷當前所處的周期

2. 大類資產配置方向建議

第四講：重點金融產品分析

一、固收類產品投資分析

1. 債券投資分析

2）債券分析維度——信用評級、財務狀況、行業特性及前景

3）債券產品適合的客群畫像

2. 信托投資分析（非標私募）

1）投資信托私募產品——融資方分析、投資標的、風控措施

2）信托私募產品適合的客群畫像

3. 銀行理財投資分析

1）銀行理財產品的分類——凈值型、預期收益型、結構型

2）銀行理財產品的投資范圍和運營模式

3）銀行理財產品適合的客群畫像

二、權益類產品投資分析

1. 股票投資分析

1）股票投資的分析思路——自上而下、自下而上

2）適合股票投資的客群畫像

3）引導股票投資者投資基金產品

2. 公募基金投資分析

1）基金與股票的區別

2）正確投資公募基金

選擇基金投資平臺→選擇適合基金種類→選擇基金投資的方式→選擇具體基金產品

3）為客戶推介基金

明確客戶的需求→了解客戶的偏好→激發客戶的投資欲望→為客戶做好基金組合→定期復盤及調整（基金投資報告）→客戶異議處理

4）公募基金適合的客群畫像

3. 私募投資分析

1）私募證券投資基金

— 私募基金常見投資策略

a 股票多頭策略

b 量化投資——指數增強、宏觀對沖、市場中性

c FOF基金

— 選擇私募基金的方法

a 選擇適合的投資策略

b 選擇靠譜的基金經理

c 避免私募基金的陷阱

d 定期復盤并調整策略

— 私募證券投資基金適合的客群畫像

2）股權投資基金（PE、VC)

— PE和VC的區別

— 投資對象：項目、管理人

— 股權投資基金分析

— 股權投資基金適合的客群畫像

三、另類產品投資分析（可選）

1. 黃金

2. 期貨

3. ABS

4. REITs

劉老師

劉鑫老師 理財規劃管理專家

12年金融行業實戰經驗

國家高級理財規劃師（CHFP）

國家理財規劃師專業委員會委員

全國十佳理財師大賽權威賽事評委

為平安集團輸送3萬多名理財規劃師

曾任：前海世紀基金管理 | 投顧副總監

曾任：深圳信誠達資產管理 | 產品培訓（IC）負責人

曾任：北京東方華爾金融咨詢 | 項目經理

■ 受CHFP委員會邀請編寫執業能力等級認證教材：《理財規劃師(CHFP)》統編教材第五版

■ 為中國銀行、中國平安、中國人壽、太平洋保險等20+家金融企業設計理財師培養方案，累計授課達500+場，培養理財師學員數萬人。

■ 參與中國平安“萬人理財師”培養計劃，其中“國家理財規劃師”大賽成為業內極具影響力、前沿性、權威性的專業賽事，項目累計開班級800多期。

■ 擅長領域：宏觀經濟分析、資產配置、風險管理、財富管理、理財規劃、路演及客戶沙龍……

實戰經驗：

劉老師專注于金融行業12年，對公私募基金、融資類信托、資產證券化產品、國內外保險、海外家族信托等金融產品營銷有豐富的實戰經驗，曾為超過500名客戶制定資產配置方案并追蹤進行調整，配置相關金融產品，涉及金額超10億元。

01-曾協助華創兆豐銷售團隊服務100+客戶，并提供金融產品分銷、業務技能培訓支持，從收益、風險、流動性等全方位分析海內外優質產品制定投資策略。促使主動管理型產品年化超額收益超5%，2年內成交保險產品金額超3000萬元，基金產品超2000萬元。

02-曾為信誠達資產管理建立金融培訓體系，開發《宏觀經濟分析》《資產配置》《基金產品風控及估值》《產品FAB及異議處理》等十余門課程，并協助銷售部舉辦理財沙龍、基金產品發布會在內的20余場活動，使得公司募集規模連續2年同比提高20%以上。

03-曾協助豐石基金管理公司搭建培訓體系，并提供《當前經濟形勢下的資產配置》《私募基金客戶畫像》《投資標的估值及風險控制》《如何巧用財經新聞開發客戶》等專業產品營銷培訓，累計達50期，為其5個分公司培養出近百位專業理財顧問，并主講其多次產品路演，迅速達成過億資產管理規模。

部分授課案例：

■ 曾為中國平安講授《宏觀經濟分析》、《教育規劃》、《綜合理財規劃等》、《當前經濟形勢下的資產配置》（產說會）等課程，累計110+期。

■ 曾為豐石基金講授《當前經濟形勢下的資產配置》《固收類資管產品投資分析》《投資標的估值及風險控制》等課程，累計50+期。

■ 曾為信誠達資管講授《當前經濟形勢下的資產配置》《財富管理行業發展趨勢及基金營銷》等課程，累計20+期。

■ 曾為東莞、佛山、紫金等地方農商行講授《理財規劃及綜合資產配置實務》，累計12+期。

■ 曾為太平洋保險講授《宏觀經濟分析》《綜合理財規劃》等課程，累計9+期。

■ 曾為前海世紀基金講授《當前經濟形勢下的資產配置》《基金客戶畫像及營銷》《投資標的估值及風險控制》等課程，累計8+期。

主講課程：

理財系列：

《高凈值客戶的財富管理之道》

《識別投資風險，成就年金險銷售》

《看透宏觀經濟形勢，做好資產配置組合》

《綜合理財規劃建議書制作全攻略及資產配置實務》

《基金銷售全攻略》

產說會系列：

《后老齡化時代，安享幸福晚年》

《后疫情時代的宏觀經濟走勢與資產配置》

《做好理財，規劃幸福人生》

《家族財富傳承之道》

授課風格：

◆ 培訓課程：課程設計邏輯清晰、內容豐富，講解細致，互動較多，采用問答、案例研討、小組競賽等多種形式以練代學，讓學員能夠掌握實用的技巧。

◆ 路演沙龍：溫文爾雅又不失風趣幽默，擅長用通俗易懂的語言闡述復雜的經濟金融事件，并根據金融機構產品特性進行軟性植入，為產品促成做好鋪墊。

◆ 咨詢服務：長于提問及聆聽，能迅速發現金融機構及理財師在業務中遇到的關鍵問題，并協助對方通過調整激勵政策、團隊建設，建立培訓體系等方式解決問題。

部分服務客戶：

保險行業：中國平安、中國人壽、中國人保、新華保險、太平人壽、太平洋人壽、友邦保險、中意人壽、天安人壽、合眾人壽、泛亞保經、大童保經、鑫山保經、中郵保險……

銀行行業：中國銀行、建設銀行、民生銀行、佛山農商行、南海農商行、順德農商行、郵儲銀行、江南銀行、江蘇銀行、大連銀行、東莞農商行、佛山農商行、紫金農商行、淮海農商行、銅山農商行、新沂農商行……

三方財富：東方華爾、宜信財富、諾亞財富、華創兆豐、華融資管、鉅盛華、豐石基金、財智、普益財富、德銀理財、百家財商、鴻海金融集團、前海世紀基金、信誠達資管……

部分客戶評價：

劉老師的課程非常精彩，讓我們銷售團隊系統性的了解了資產管理行業的發展趨勢和基金產品的投資策略、風控措施。同時，結合宏觀經濟和行業形勢，讓銷售團隊掌握了根據經濟周期來配置資產的方法和客戶溝通的技巧，有效地提升的團隊信心和技能。

——豐石基金 王總經理

課程內容非常好，同事們都爭相要課件回去學習，把底層資產的投資邏輯和風控實施的細節講的很清楚。宏觀的部分簡明扼要，尤其是美林時鐘那部分，聽了以后就知道如何來操作，怎么跟客戶去溝通這個配置的邏輯，非常實用。

——前海世紀基金財富管理部 劉總

課程內容高端大氣，最后落在保險上也很接地氣。反饋非常好，稅務方面的內容業務員接觸的比較少，但都聽得很認真，結合保險的部分也很實用。

——中國平安大連分公司 佟總

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