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【課程目標】

1.通過1-2天比較系統的學習，使學員了解一般企業估值相關的主要方法

2.對各類企業估值方法的適用范圍和國內外樣本企業的估值實踐進行分享和介紹

3.對各類與估值相關的要點，進行系統的介紹

4.使學員了解國際通行的對企業定價和投資決策的方法

5.分享大型機構的信用分析實踐，拓寬學員思路

6.分享國際頂級評級機構的分析方法，使學員了解外部投資關注的主要問題

【課程大綱】

第一章 財務報告及其相關性

?認識財務報告

?財務會計準則近年變化情況匯總及其對企業財務報告和會計處理的影響

?基本財務報告：資產負債表，損益表，現金流量表，所有者權益變動表

?財務報告進階

?合并財務報告和分部報告

?合并財務報告編制和閱讀的基本技巧和方法

?管理報告和審計報告

?財務報告之間的勾稽關系

第二章 企業財務報告分析

?信用風險案例：國內與國外

?企業三張財務報表分析要點和重點項目介紹

?資產負債表：重點科目與注意事項；資產負債表分析與企業經營策略判斷；資金來源與運用平衡；

?損益表：重點科目與注意事項；如何判斷企業盈利的穩定性與收益質量；

?現金流量表：重點科目與注意事項；現金流量表的使用與分析要點；

?企業財務分析基本框架和基本財務比率

?財務報表問題識別：

?資產負債表、利潤表、現金流量表項目中，容易存在不實信息的項目

?其他注意事項

?用簡潔有效的方法發現企業財報中的問題

?快速查賬，順查法，逆查法

?中國注冊會計師協會有關財務造假的提示

?中國證監會有關上市公司造假識別的方法

第三章 債權人視角：企業信用風險識別

?信用風險識別與評估要點

?理解杜邦分析：一個簡便的工具

?大型/跨國金融機構信用風險審查重點

?大型企業審查重點與財務分析要點

?中小型企業審查重點與財務分析要點

?案例總結：若干違約企業財務分析

第四章 外部投資者視角：企業信用風險識別

?理解企業信用評級及其與信用風險的關系

?國際評級機構企業信用評級實踐分享

?評級框架與理念

?核心關注點

?評級方法與重點比率

?樣本評級報告點評

?其他分享

第五章 企業價值評估預備：理解與估值相關的核心問題與概念

?企業估值的基本理念與思路

?企業估值的涉及的關鍵概念與理解

?企業價值是什么

?什么是EV和TEV

?資本成本

?加權平均資本成本WACC

?資本資產定價模型

?凈現值

?CF與DCF

?FCF與OCF

?EBITDA，EBITA與EBIT

?每股收益EPS

?PE與PB

?PEG

?PS

?PER

?GMV

?MAU

?ROE，ROA與ROIC

?其他

?理解企業和行業的周期運行

?什么是發展周期

?企業周期與宏觀周期

?不同階段的企業財務狀況的不同表現與特點

?關于同業比較

?什么是同業比較

?一般的同業比較如何做

第六章 企業估值的實踐

?企業整體價值評估的基本方法一覽

?不同估值方法的適用范圍

?當前資本市場通行的企業估值方法實踐

?相對價值模型法

?現金流量折現估值法

?經濟利潤估值法

?市銷率法

?市凈率法

?市盈率法

?PEG法

?PER法

?GMV方法

?總和法/基于分業務的分部估值法

?其他方法

?不同估值方法在證券市場和企業收購中的應用實踐

?傳統行業與重資產類企業

?科技類與高研發投入企業

?IT類企業

?醫藥類企業

?酒類與消費類企業

?網站與網絡類企業

?初創與不穩定企業

?虧損企業

?快速成長企業

?并購與企業估值，并購溢價與折價

?企業并購估值：債權人視角

第七章 財務分析與企業估值的核心：財務預測

?財務預測的基本方法

?財務預測的意義

?如何進行財務預測：理論與實踐

?財務預測與壓力測試和情景分析

?財務預測的注意事項

第八章 拓展：金融工具估值

?金融工具的分類

?財務報告相關準則

?金融工具估值與企業估值的區別

?企業估值是否受金融投資的影響

?理解一般工商企業和金融企業的金融工具投資

?與金融投資相關的財務影響與財務表現

?債務工具如何估值

?股權/股票如何估值

?案例：某上市公司股票估值

課程總結：財務分析與企業估值

賈老師

工商銀行 省級分行高級客戶經理

招商銀行 省級分行公司業務部負責人

花旗銀行 風險部門副總裁

澳大利亞西太平洋銀行 風險部門副董事

美國銀行美銀美林 風險部門助理副總裁

美國穆迪投資者服務有限公司 企業評級部副總裁

【個人簡介】

賈老師擁有長期的商業銀行工作經驗，在工商銀行工作期間負責國有企業的客戶開發和維護工作，以及公司信貸產品，融資產品，結算產品的銷售和客戶風險管理工作，并曾在此期間在資金與結算部門工作，了解資金運行及相關內部處理。

在招商銀行工作期間，負責公司銀行產品和客戶開發，維護，風險管理等一系列工作，并曾參與設計客戶經理考評體系框架。在此期間，賈老師主要負責國內大中型企業與民營企業的信貸與風險管理相關工作。

作為花旗銀行北京審批團隊的首位審批官，澳大利亞西太平洋銀行和美國銀行美銀美林北方風險線條的首批成員，賈老師對金融機構的風控理念和業務實踐有深入領會和體驗。在長期的金融工作實踐中，其所負責和審批的全部業務（從中小企業到大型企業）無任何不良資產產生。

賈老師在金融行業從業20余年，在中資商業銀行，外資商業銀行，汽車金融，信用評級等行業擁有從前臺公司客戶關系管理到中后臺風險分析與控制的全面經驗，并曾負責中國大型公司的信用評級業務。

賈老師對于電力，金屬，采掘，公用事業，建筑，貿易，傳統能源和可再生能源等行業，有著非常深入和透徹的理解，曾參與中國大型企業在這些行業的并購交易(規模超過百億美元)。

賈老師具有深厚的宏觀經濟學和金融學理論功底，并諳熟金融相關國際、國內慣例及相關的政策法規，并對普通金融工具和衍生金融工具的運作機理，有深入的理解。

賈老師曾在內部培訓中擔任講師，其深入淺出的講解受到學員好評。

【主講課程】

?財務報表分析與企業估值

?風險管理與風險控制

?合規風險與案防管理

?宏觀經濟分析_銀行與理財方向

?金融機構內部信用評級操作實務

?企業財務報表分析與造假識別

?近期國內外金融環境與宏觀經濟分析

?汽車金融公司與汽車金融業務

?商業銀行操作風險，合規風險及全面風險管理

?上海不良資產清收和管理

?市場風險和銀行賬戶利率風險

?小額貸款業務風險控制

?問題銀行的發展，管理及應對

?新形勢下商業銀行全面風險管理及日常運營

?信用風險管理培訓

?銀行信貸背景下的企業財務分析

?中國商業銀行利率市場化

?中美貿易戰，金融戰與中國宏觀應對

?最近金融監管政策解讀與商業銀行全面風險管理

【近期學員分布】

?中國銀行總行

?中國建設銀行總行

?中信銀行總行

?交通銀行總行

?中國工商銀行；郵政儲蓄銀行；光大銀行；廣發銀行；浦發銀行；中信銀行；廈門國際銀行；江蘇銀行；昆侖銀行等

?清華大學

?北京大學

?復旦大學

?中山大學

?中國社會科學院

?湖南大學

?東北財經大學

?中國銀行業協會

?農商行，城商行與民營銀行：上海，天津，重慶，河南，河北，江蘇，湖南，內蒙，重慶，廣西，山東，遼寧，陜西，湖南，浙江，黑龍江，新疆等

?平安保險集團

?東風汽車集團

?其他大型互聯網金融公司

【學員評價】

賈老師的課程系統全面，對宏觀經濟，系統性金融風險，商業銀行經營和資本管理的相關政策講解很到位，學員受益匪淺——中國銀行北京 李總

通過幾天的學習，我們對商業銀行經營中涉及的信用風險，市場風險和操作風險有了進一步認識，對于金融行業的標志性案例有了全新理解——工商銀行湖北 高總

賈老師對于信貸審批和風險控制流程的講解非常深入，分享的有關跨國銀行風險控制的實踐開拓了我們的視野——郵儲銀行山東 陳總

通過賈老師的介紹，我們對于合規風險管理的意義以及大型銀行對合規和案防的管理實踐有了全新認識——陜西農商銀行 陳總

賈老師對于汽車金融行業的實踐分享及相關風險分析的講解使我們受益很大——東風汽車 財務部

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